SK證"고려아연, 아연 가격 상승·판매량 늘어나 2분기에도 실적호조"
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SK證"고려아연, 아연 가격 상승·판매량 늘어나 2분기에도 실적호조"
  • 박준환 기자
  • 승인 2024.05.08 09:05
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국내 최대 비철금속 기업으로 아연과 금,은, 납, 구리를 생산하는 고려아연이 주력인 아연 판매량이 늘어나고 아연가격도 오르면서 2분기에도 좋은 실적이 이어질 것이라고 SK증권이 8일 전망했다. SK증권은 고려아연 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 기존 60만 원에서 64만 원으로 6.6% 올렸다. 이날 한국투자증권, 신한투자증권, NH투자증권 등 11개 증권사가 고려아연에 대한 리포트를 발간했는데 키움증권은 목표주가를 기존 62만 원에서 65만 원으로 , 이베스트투자증권은 62만원에서 68만 원으로 상향 조정했다. 하나증권은 67만 원을 유지했다. 고려아연은  7일 47만3000원에 거래를 마쳤다. 

국내 최대 비철금속 회사인 고려아연 로고.사진=고려아연
국내 최대 비철금속 회사인 고려아연 로고.사진=고려아연

이규익 SK증권 연구원은 이날 "고려아연은 1분기 연결기준 매출 2조3750억 원, 영업이익 1850억 원을 기록, 증권가 컨센서스(실적 추정치)에 부합한 실적을 달성했다"고 평가했다.

앞서 고려아연은 3일 발표한 잠정 실적은 지난해 1분기와 비교해 매출액은 6% 줄었지만 영업이익은 26.6% 증가했다고 밝혔다. 

개별 기준으로 아연 국내 판매량이 6만305t으로 전분기에 비해 23% 증가하면서 역대 최대치를 기록했다. 3월부터 경쟁사의 아연 제련소 가동이 정상으로 이뤄지지 않은 데 따른 반사 이익 때문인 것으로 분석됐다.  

이규익 연구원은 "1분기 고려아연 아연판매량이 16만8921t, 2분기에는 17만2549t을 기록할 것으로 예상된다"면서 "이 같은 판매량 확대는 경쟁업체 영풍 석포제련소가 3월부터 정상가동을 못하고 있기 때문에 발생한 반사 이익으로 추정된다"고 밝혔다.

이 연구원은 "경쟁업체의 공장 정상화는 올해 내로 이뤄지기 힘든 상황"이라며서 "이에 따라 고려아연 반사 이익 수혜는 앞으로도 계속될 것으로 보인다"고 말했다.

아연판매량 확대와 함께 아연 가격이 지속해서 상승하고 있다는 점도 고려아연 실적에 긍정의 영향을 주고 있다.

한국자원정보서비스에 따르면, 세계 최대 금속시장인 런던금속거래소(LME)에서 거래되는 현금결제 즉시인도 아연 가격은 지난 2월14일 t당 2285.5달러로 저점을 찍은 뒤 상승하기 시작해 1분기 말인 3월27일 t당 t당 2366달러로 올랐다. 이후 아연 가격은 가파르게 상승해 7일에는 t당 2885달러까지 치솟았다.

런던금속거래소(LME) 아연 가격 추이.사진=한국자원정보서비스
런던금속거래소(LME) 아연 가격 추이.사진=한국자원정보서비스

이규익 연구원은 2분기에는 TC(제련수수료) 하락분이 본격 반영되지만 ▲메탈가격 상승 ▲환율 강세 ▲성수기 효과에 따른 판매량 증가 ▲자회사 적자 축소 등이 반영돼 실적이 대폭 개선될 것으로 예상했다.

아연 가격과 관련해 하나증권은 특히 1분기 평균 t당 2450달러를 기록한 LME 아연가격이 5월 중순 현재 거의 3000달러까지 상승한 것으로 평가했다. 하나증권 박성봉 연구원은 "2분기는 철강시장의 계절상 성수기로 돌입하기 때문에 아연 수요의 절대 다수를 차지하는 철강 도금용 아연 수요의 일부 회복이 기대된다"면서 "중국 아연정광 스팟  TC가 t당 50달러대 수준까지 급락한 상황으로 구리처럼 중국 혹은 글로벌 제련소들의 감산 가능성도 배제할 수 없기 때문에 아연가격 하락을 제한하는 요인으로 작용할 것"으로 전망했다.

SK증권은 고려아연의 2분기 매출은 2조7809억 원, 영업이익은 3232억 원으로 예상했다. 2023년 2분기에 견줘  매출액은 12.6%,영업이익은 107.6% 증가할 것으로 내다봤다.  

최근 산업 금속과 귀금속 가격은 중국 경기 회복 기대감, 지정학적 불안 고조를 이유로 강세를 보이고 있다.이 연구원은 "하반기로 갈수록 달러 강세가 해소되고, 중국 제조업 경기 개선이 현실화하면 금속 가격에 더 우호적 환경이 조성될 것"이라면서 "금속 가격 상승 시 고려아연 주가 상승을 기대해볼 만하다"고 내다봤다.

박준환 기자  naulboo@gmail.com


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