미국 4월 물가 지표 둔화..."예상치 부합"
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미국 4월 물가 지표 둔화..."예상치 부합"
  • 박태정 기자
  • 승인 2024.05.16 08:00
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국제금융센터 "2~3개월 물가지표가 피벗 시점 좌우"
신한투 자증권 하반기 1~2차례 금리 인하 전망 유지

미국의 4월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월대비 3.4%, 전달에 비해 0.3% 각각 상승했다. 이는3월(각각 3.5%, 0.4% 상승)에 비해 하락한 것이다. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원물가도 전년 동월에 비해 3.6%, 전달에 비해 0.3% 상승하는 데 그치면서 3월(3.8%, 0.4%)에 비해 둔화됐다. 

국제금융센터와 신한투자증권 등 증권사는 " 모두 예상치에 부합했다"고 평가했다.국제금융센터는 향후 2~3개월 물가지표가 중앙은행인 연방준비제도의 피벗(금리인하로 정책전환)을 좌우할 것으로 봤으며 신한투자증권은 하반기 1~2차례 금리 인하 전망을 유지한다는 견해를 내놓았다.

부문별로는 에너지 물가는 보합이었고 식품물가는 둔화됐다. 또 상품 물가는 하락하고 서비스물가는 둔화된 것으로 나타났다. 

미국의 3개월 물가 추이.사진=국제금융센터
미국의 3개월 물가 추이.사진=국제금융센터

에너지 가격은 1.1% 올랐는데 휘발유 가격(1.7%→2.8%) 오름폭 확대에도 전기가스서비스(0.7%→-0.7%) 하락으로 전월 수준을 유지했다. 식품가격(0.1%→0.0%)은 가정식(0.0%→-0.2%) 하락으로 오름세가 둔화됐다.

상품 가격(-0.2%→-0.1%)은 하락세를 유지하고 서비스 부문(0.5%→0.4%)도 둔화 흐름을 재개하면서 근원 CPI는 6개월만에 오름세가 둔화돼 연중 최저수준을 기록했다. 

상품중 중고차(-1.1%→-1.4%)와 신차(-0.2%→-0.4%) 가격이 하락세를 주도한 가운데 의류(0.7%→1.2%), 의료기기(0.2%→0.4%), 교육 용품(-1.2%→0.1%) 등 차량외 항목은 대체로 상승했다.  주거서비스 중 임대료(0.4%), 자가주거비(OER, 0.4%) 모두 전월 수준을 유지해 주거서비스(0.4%)는 3개월 연속 보합을 나타냈다.

비주거 서비스인 항공료(-0.4%→-0.8%) 등 운송서비스(1.5%→0.9%), 의료서비스(0.6→0.4%) 의 오름세 둔화로 주거비제외 근원서비스(Supercore, 0.65%→0.42%)상승세는약화됐다.

4월 CPI 상승폭 둔화, 소매판매 예상 하회 등으로 금리인하 기대가 커지면서  미국 주가는 상하고 국채금리는 하락했으며 달러화는 약세를 보이는 등 환영했다.

뉴욕 주식시장의 3대 지수는 최고치를 갈아치웠다. 대형주 중심의 스탠더드앤푸어스(S&P) 500은 1.17% 상승했고 우량주 중심의 다우존스30산업평균지수는 0.88%, 기술주중심의 나스닥지는 1.40% 상승했다.

만기 10년 미국 국채 금리는 연 4.34%로 10bp(1bp=0.01%포인트) 하락했고 2년 물 국채금리는 4.72%로 9bp 하락했다. 달러화는 위험자산 선호 심리 회복으로 0.7% 내리는 약세를 보였다.

국제금융센터 박미정 부전문위원은 "근원 인플레이션의 하방경직성이 완화된 점은 고무적이나 중앙은행인 연방준비제도가 금리인하에 대한 확신을 갖기에는 불충분한 수준"이라면서 "향후 2~3개월 간 물가 경로가 피벗(정책전환) 시점을 좌우할 전망"이라고 밝혔다.

단기로는 디스인플레이션에 대한 긍정의 기대가 강화될 것으로 예상되나 추가 지표 경과에 따라 정책 전환 시점에 대한 불확실성이 재차 높아질 가능성 잠재한다고 전망했다.

신한투자증권의 김찬희 연구원은 "예상보다 더딘 물가 둔화 속도를 인정한 제롬 파월 의장의 발언 등을 고려하면 6월 선제 금리 인하 가능성은 미미하다"면서 "다만 파월 의장은 고용시장 수급 개선에 따른 물가 안정 경로는 유효하다는 관점 유지했다"고 전했다. 그는 "1 분기 연속적인 물가 서프라이즈는 선제 금리 인하 기대와 맞물려 수요 모멘텀이 예상을 웃돈 영향"이라고 풀이하고 "2분 기 들어 미국 경기 모멘텀이 완만히 둔화하는 가운데 지정학 불확실성의 에너지 가격 영향력 단기에 그친 점 감안하면 하반기 물가 안정 경로 유효하다고 판단하며 하반기 1~2차례 금리 인하 전망을 유지한다"고 덧붙였다.

박태정 기자  ttchung@daum.net


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